Sono definiti anche titoli di debito oppure obbligazioni.

Cosa sono i bond e come funzionano? Quando l’investitore acquista un titolo di debito, diventa creditore. Questo gli garantisce di riottenere il capitale sottoscritto compreso di interessi, come previsto dal contratto. 

Cosa sono i bond

Al momento dell’acquisto, l’investitore paga il valore corrente dell’investimento. Alla scadenza, ottiene il valore nominale del titolo e durante la vita del bond percepisce interesse periodico.

Le Società o lo Stato generalmente emettono obbligazioni quando necessitano di finanziamenti.

Questo determina un’opportunità per gli investitori che intendono finanziare i suddetti e rientrare con gli interessi della propria somma in un tempo prestabilito.

 

La gerarchia dei titoli di debito

• Bond senior: chi lo possiede viene pagato per primo
• Bond subordinato: chi lo possiede ottiene risarcimento in subordine
• A loro volta, i bond subordinati vengono classificati in base a un ordine crescente di rischio: Lower Tier 2 e Tier 3, Upper Tier 2, Tier 1

 

Caratteristiche dei Bond

• Valore nominale: corrisponde al capitale che viene sottoscritto e risarcito alla scadenza (al netto degli interessi)
• Cedola: corrisponde all’interesse periodico che l’emittente paga periodicamente ai propri obbligazionisti
• Scadenza: data entro la quale viene riconsegnato all’obbligazionista il proprio capitale iniziale
• Emittente: la Società o lo Stato che hanno emesso il Bond si indebitano sul mercato

 

Tipologie di emissione 

• Alla pari: il valore nominale coincide con il valore di emissione
• Sotto la pari: prezzo di emissione inferiore al valore nominale
• Sopra la pari: il prezzo di emissione è maggiore del valore nominale

 

Categorie di Bond

• Titoli di Stato: i titoli del debito di una nazione finanziata in cambio di interessi
• Corporate Bond: emissione da parte di una società che si indebita sul mercato
• Obbligazioni sovranazionali: emessi da organizzazioni internazionali
• A cedola fissa: interesse fisso a scadenze prestabilite
• Indicizzato: pagamento di una cedola variabile
• Senza cedola: La differenza fra il capitale restituito e quello sottoscritto costituisce il corrispettivo del rischio
• Convertibili: in determinate condizioni si possono convertire ad azioni di compendio
• Bond cum warrant: diritto ad acquistare azioni dell’emittente a un prezzo prestabilito
• Equity linked: cedole fisse con rendimento complessivo collegato all’andamento di un’azione
• Fixed reverse floater: pagamento iniziale di cedole fisse elevate che nel tempo si convertono a cedola variabile ancorata a un limite massimo e a un tasso variabile
• Reverse floater bond: a tasso variabile con indicizzazione inversa

 

Investire in Bond

• Scegliere titoli più redditizi nell’acquisto diretto sul mercato: questo non consente una diversificazione del piano d’investimento perché i controvalori minimi acquistabili sono molto alti
• Comprare un fondo obbligazionario che investa in una diversificazione di Bond: richiede un grande impegno di monitoraggio di ogni singolo Bond facente parte del proprio gruppo di investimento
• Comprare ETF obbligazionari: è molto simile all’acquisto di un fondo obbligazionario, con l’unica differenza che con l’ETF l’aggiornamento dei Bond inclusi è automatico. Gli ETF richiedono la liquidazione del titolo al prezzo di mercato per rientrare in possesso della somma investita.

 

 

Svantaggi 

• Liquidità: difficoltà a rientrare in possesso del proprio investimento prima della scadenza naturale del titolo (accade soprattutto su prodotti non quotati su mercati ufficiali)
• Cambio: perdita di valore di un titolo nel cambio in Euro (quando si investe in titoli non espressi anche in altre valute)
• Tasso: le variazioni dei tassi d’interesse sono continue e potrebbero determinare la rendita dell’investimento. Per tale ragione è sempre consigliabile non investire in obbligazioni che durino troppo nel tempo (non più di 5 anni)

 

Green Bond

Traducibile in “obbligazioni verdi”, sono tutte quelle obbligazioni che finanziano progetti di sostenibilità ambientale.  

 

Punti fondamentali per definire un Bond #Green

• L’emittente del titolo deve identificare con chiarezza la destinazione dei proventi
• I progetti devono rientrare in un elenco di categorie prestabilite
• L’emittente de ve garantire la massima trasparenza nella comunicazione della gestione dei proventi
• Elaborazione di report di aggiornamento da destinare agli investitori al fine di informarli sull’avanzamento dei progetti finanziati.

 

Caratteristiche 

• Il progetto può essere finanziato e/o rifinanziato
• I proventi devono essere vincolati al progetto selezionato
• Rendiconto annuale dell’utilizzo dei proventi
• Necessità di un revisore esterno che certifichi i documenti e gli obiettivi

 

Social Bond

Si differenziano dai Green Bond solo in termini di finalità: le obbligazioni sociali, infatti, hanno lo scopo di finanziare e/o rifinanziare progetti a scopo sociale.

 

 

 

Fabrizio Oliva

Autore del blog e consulente finanziario